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IPO定价18.15元,手持式电动工具生产商,开创电气申购解读

   2024-06-04 网易1310
导读

IPO定价18.15元,手持式电动工具生产商,开创电气申购解读

摩根士丹利分析师发布了看空研报,下调宁德时代目标价至180元,理由是电池产能过剩,电池厂有价格战的风险。

有意思的是之前2021年5月31日大摩也发过研报看空宁德时代,当时给的目标价格是251元,结果宁德时代当天怒涨5.98%,随后继续一路上涨到12月站上了历史高点381.37元。

两次看空却两次完全相反走势,当年一路上涨,机构脑袋一拍就敢给150倍PE的估值,现在一路下跌,只剩23.33倍PE估值了仍然还是狗都不买。

赛道行业情绪面影响实在太大,上涨趋势时泡沫能吹到天上,下跌趋势时低估了还能继续再低估。

创业板:“俺也一样。”

接近万亿的盘子被这么砸肯定少不了机构的功劳,前天官媒才说让《头部公募是时候担负起自身的责任了》,结果追涨杀跌永远第一名。

对比隔壁韩村上市的LG新能源今年累计上涨36.91%,目前市值139万亿韩元,折算下来大概7600亿人民币,跟宁德时代也就差了20%,但动力电池在全球的市占率只有14%,连宁德时代34%的一半都没有...嗯,一定是泡沫。

多说一句,熊猫没有宁德时代,只有一点定投的新能源ETF,并且也一直在说新能源不存在短期反转的可能,现在不贵买少点长期定投无所谓,要是想抄底的请慎重。

另一个大白马长春高新也直接崩盘跌停,主要原因是浙江省集采纳入生长激素生长激素纳入集采,印象中这也不是第一次了,但每次好像都会引来暴跌...

不出意料卖出席位也全是机构,现在长春高新估值只剩14.86倍,对比2020年6月历史最高将近90倍也只剩个脚踝了。

今年很多大白马都不好过,免税茅中国中免今年累计下跌46.04%,牙茅通策医疗今年累计下跌35.49%,光伏茅隆基绿能今年累计下跌34.93%,酱油茅海天味业今年累计下跌24.81%...

人民币存款利率继续下调,核心问题没解决,再怎么逼效果都有限,有小作文称现在不降息是为了等美国6月先停止加息。

美联储6月议息会议定在15日,也就还有一周左右,让我们拭目以待

接着进入今天的打新内容,新股研究熊猫从2021年开始至今,虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确,因此也将自己分析的思路提供给到大家,大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

新股分析主要围绕以下四个核心要素展开,分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪,具体分析应用详见正文。

2023年6月8日可申购新股分析

全称“浙江开创电气股份有限公司”,主营业务为手持式电动工具整机及核心零部件的研发、设计、生产、销售及贸易。

公司生产的电动工具系列产品被广泛应用于家庭装修、木材加工、金属加工、 汽车维修、建筑道路等领域,产品出口至北美、欧洲、亚 洲以及南美、大洋洲等地区。

公司长期为美国 Harbor Freight Tools、德国博世(BOSCH)、美国史丹利百得(Stanley Black&Decker)、法国安达屋(Groupe Adeo)等国外知名企业提供优质产品。

公司产品体系丰富,涵盖电圆锯、往复锯、多功能锯、角磨机、抛光机、冲击 钻、电扳手等三十多个品类上百款产品及电池包等配件。

主要产品按供电电源不同,又分为交流和直流两大系列。

按照用途不同,公司主要产品可以分为切割工具、打磨工具、钻孔紧固工具和 配件及其他工具等几大类,具体情况如下:

业务主要是手持电动工具,主要以ODM/OEM类业务为主,给不少大牌提供代工业务。

具体营收方面,主要营收来源于切割工具,营收占比超过50%。

对应行业为通用设备制造业,可比上市企业分别为巨星科技(002444)、康平科技(300907)。

企业由德邦证券主承销,新发行市值3.63亿元,发行后总市值14.52亿元,发行价格18.15元,发行市盈率30.51,PE-TTM22.87x,顶格申购需要20.0万元市值。

对比通用设备制造业PE-TTM为31.33x,对比巨星科技PE-TTM为13.39x,对比康平科技PE-TTM为57.90x。

2023年1-6月公司预计实现营业收入30,000至32,000万元,同比变动约-1.90%至4.64%;

扣除非经常损益后的归属母公司股东的净利润2,200至2,500万元,同比变动约2.54%至10.75%;

2022年营业收入59,793.89万元,2021年营收80,564.44万元,2020年营收68,260.92万元,年复合增速为-6.41%。

2022年扣非归母净利润11,219.15万元,2021年扣非归母净利润6,083.21万元,2020年扣非归母净利润4,639.13万元,年复合增速为25.57%。

2020-2022年营收增速较弱,利润增长很不错,然后再到2023年上半年营收和利润增长都表现较弱。

具体毛利率方面,2020年到2022年主营业务毛利率分别为29.89%、21.28%和25.50%,毛利率波动下滑。

参考招股说明书解释,主要受到原材料涨价和美元贬值等因素影响。

跟同业对比来看,处于一般水平。

从公司基本面看,行业概念一般,业绩勉强吧。

从发行情况看,科创板发行,发行价格较低,发行市盈率偏高,PE-TTM略高。

最后汇总如下,基本面和发行都比较一般,好在低单价迷你盘。

打新评级:谨慎 ,我的操作:申购。

积极,基本面和发行情况都较好,破发风险较小。

谨慎,基本面或发行情况存在一定问题,破发风险一般。

放弃,基本面或发行情况存在较大问题,破发风险较大。


 
(文/小编)
 
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